返回 2024年07月26日

　　中国人民银行7月25日以利率招标方式开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.3%，下降20个基点。这是一段时间以来，中国人民银行首次在每月15日前后的MLF操作窗口之外，额外开展MLF操作。
　　专家表示，本次MLF操作安排在LPR报价后，体现了淡化MLF利率政策色彩的意图。
　　满足机构中长期资金需求
　　业内人士认为，此次增开MLF操作满足了金融机构的中长期资金需求。本次加场MLF操作临近月末，金融机构流动性需求明显增加，货币市场利率有一定上行压力，7月24日银行间隔夜和7天回购利率都在1.75%附近，较央行7月22日降息当天高9个和4个基点。
　　wind数据显示，央行8月15日将有4010亿元MLF到期。一些MLF参与机构的交易员也表示，他们在此次需求报送中前瞻考虑了下个月的到期量，甚至考虑了央行可能的卖出国债操作。央行此次MLF操作净投放2000亿元，较好满足了金融机构的流动性需求。
　　专家认为，MLF明确采用利率招标方式，中标利率将更好反映市场利率情况。本次MLF操作的中标利率为2.3%，较前次下降20bp，呼应了本月22日央行7天期逆回购降息10bp，且都是2023年8月以来首次调整。
　　值得注意的是，交易公告中提到MLF操作采用了利率招标方式，即参与机构在投标时可以选择多个利率，最终的中标结果也更能反映资金供需状况。从实际效果看，本次MLF利率适度下行，较好地弥合了与同业存单等市场利率的差异。
　　“7月22日公开市场7天期逆回购、常备借贷便利（SLF）利率均下调10个基点。MLF利率此次下降，将使各类政策工具利率保持适当的利差，同时也较好地弥合了与同业存单等市场利率的差异。”招联首席研究员董希淼也表示。
　　体现淡化MLF利率
　　政策色彩意图
　　有专家分析称，央行在25日增开MLF操作，既在意料之外，又在情理之中。本次MLF操作安排在LPR报价后，体现了淡化MLF利率政策色彩的意图。
　　此前央行行长潘功胜在陆家嘴论坛表示，要淡化7天期逆回购操作以外其他工具的政策利率色彩。
　　“本月在15日MLF利率没动的情况下，22日的贷款市场报价利率（LPR）跟随7天期逆回购利率等幅下行，表明LPR转向更多参考短期政策利率；而此次MLF操作安排在LPR报价后，则进一步淡化了MLF的政策利率色彩，表明中标利率变动不具有政策信号含义。”上述专家指出。
　　MLF操作时点调整的过渡期内，金融机构需更加关注月中流动性情况。业内专家还表示，若未来MLF均延后至每个月的25日操作，由于存量MLF仍在月中15日前后到期，加之月中还有税期等其他影响因素，金融机构将面临流动性管理的新考验。
　　值得注意的是，近期央行在优化公开市场操作机制方面已储备多项举措，包括7天期逆回购以固定利率、数量招标方式更好满足机构需求，增设临时正、逆回购操作应对市场突发情况，酝酿国债买卖操作等，专家预计央行还将综合运用上述工具，继续保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕央行政策利率平稳运行。
　　
　　■相关新闻
　　六大行下调存款挂牌利率
　　7月25日，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行六大国有银行官宣调降存款挂牌利率。
　　据工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行官网25日更新的人民币存款挂牌利率表，三个月、半年、一年整存整取挂牌利率均下调10个基点，分别为1.05%、1.25%、1.35%；二年、三年、五年整存整取挂牌利率均下调20个基点，分别为1.45%、1.75%、1.8%。
　　邮储银行官网显示，三个月、半年、一年整存整取挂牌利率均下调10个基点，分别为1.05%、1.26%、1.38%；二年、三年、五年整存整取挂牌利率均下调20个基点，分别为1.45%、1.75%、1.8%。
　　这意味着，如果存款100万元存5年期，到手利息由之前的10万元降至9万元，减少了1万元。
　　综合新华社、财联社、中新经纬