返回 2023年12月07日

　　虽然当前国内生猪价格依然低迷运行，不过近日生猪养殖概念股出现小幅上行。已延续多时的全行业亏损下，叠加养殖疾病的扰动，市场开始关注猪价触底回升的反转行情。

　　猪价弱势延续
　　搜猪网监测数据显示，在上周末国内生猪市场呈现波动下跌走势后，国内瘦肉型猪总体出栏均价再次回到底部区域。目前北方全线失守14元/公斤，其中最低价东北区域猪价跌至13.3元/公斤～13.6元/公斤阶段性低位。
　　猪价弱势震荡之时，淘汰母猪价格近期出现大幅下挫。据卓创资讯监测，11月份国内淘汰母猪价格呈现震荡上涨趋势，但月均价环比下跌；月度平均出栏价格8.22元/公斤，环比跌幅7.22%，同比跌幅51.59%。
　　上海钢联数据也显示，近期淘汰母猪的价格出现了明显的下行，淘汰母猪均价8.71元/公斤，环比下跌11.12%，同比下跌50.14%。
　　按照生猪价格历史走势，淘汰母猪价格的暴跌，常常折射出底部信号，这也引发资本市场关注。
　　“淘汰母猪价格随商品猪价格下跌而出现较大跌幅，养殖户在猪价持续下跌以及部分区域猪病影响下，淘汰积极性增加，市场供应增量，猪价下跌。”上海钢联农产品事业部生猪分析师吴琳琳对记者表示，目前北方部分省份的淘汰母猪价格甚至低至4元/公斤，市场上有一定的恐慌情绪，导致屠宰淘汰母猪的屠宰企业开工率一直居高不下。

　　能繁母猪加速去化
　　淘汰母猪低价抛售，也意味着供给端产能去化的提速。
　　国信证券近期研报表示，博亚和讯11月监测的能繁母猪存栏去化数据显示，11月末全国能繁母猪存栏环比下降2.82%（前值为下降1.4%），同比下降5.69%（前值为下降1.26%）。
　　而据卓创资讯监测，截至10月底，166家样本养殖企业，能繁母猪存栏量为591.37万头，环比1月份下跌3.25%。
　　“前期猪价低位运行，养殖端持续处于亏损状态，看涨预期减弱，叠加猪病散发，能繁母猪逐步进入去化阶段，部分散户淘汰母猪速度相对略快。”卓创资讯分析师容志发称，经综合测算，在6—10月期间，全国能繁母猪存栏量或整体减少4.98%，而此时对应的为次年4—8月的生猪出栏量。
　　虽然能繁母猪去化有所提速，但当前市场仍处于供大于求局面。生猪价格的持续低迷与行业全面亏损，主因即是前期市场供给过剩。
　　据Mysteel生猪团队跟踪样本养殖企业统计，11月生猪出栏量持续增加。11月份养殖场出栏计划量基本完成，部分地区超卖，整体生猪出栏完成率103.77%。

　　市场期待反转行情
　　能繁母猪去化提速带来的底部反转预期下，近期养殖概念股股价有所回暖，市场开始期待生猪市场的周期反转行情。
　　国信证券研报提及，在猪价低迷和养殖疾病的干扰下，能繁母猪产能开始加速去化。考虑到2024年上半年猪价可能维持深度亏损水平，行业中资产负债率和养殖成本双高的养殖群体有望迎来产能出清，预计猪周期有望实现反转行情。
　　容志发也认为，12月下旬市场备货节奏或加快，备货量较大较集中的时间点为冬至，冬至前后的需求量或继续提升。
　　2024年上半年养殖端或处于去产能阶段，加之受猪病等因素影响，生猪出栏节奏或加快，该阶段生猪供应量或较为充沛，价格或呈下降态势。下半年前期产能去化效果显现，生猪市场供应量或偏少，对行情有较强的支撑作用，加之受四季度需求旺季的影响，猪价较上半年或有好转。
　　据《证券时报》