返回 2025年03月04日

　　近期，A股和港股迎来一波喜人的涨势。偏股混合型基金指数创造了2023年9月以来新高，部分近2年成立的偏股型基金陆续实现净值新高，其间购入基金的投资者陆续实现盈利。
　　那么，在当前非常明显的上涨趋势中，部分投资者选择兑现是理性的选择吗？对此，不同的基金经理给出了不同的答案。

　　基金赚钱效应明显好转
　　开年以来，偏股型基金延续2024年涨势，如偏股混合型基金指数创造了2023年9月以来新高。
　　近一年来看，超1400只偏股型基金净值涨幅超过20%，正收益基金产品数量占比高达85%，基金赚钱效应明显好转。
　　此外，一些北交所、科创板、高端装备、机器人等主题基金净值屡创历史新高。数据还显示，2024年成立的偏股型基金中，有570余只基金的净值在今年2月份创造历史新高。不过，基金市场虽然涨势如虹，不少基金净值也一路攀升，业绩表现亮眼，但部分投资者却陆续选择离场。
　　记者采访的一位华南公募基金销售人员表示，尽管去年9月以来基金净值出现显著上涨，但是基金仍被大多数投资者冷落。
　　晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣对记者表示，目前国际贸易形势以及地缘局势多变，可能影响到了投资者对于市场的判断，投资者可能更加谨慎地选择投资标的。

　　部分资金求稳选择止盈
　　不少基金行业人员认为，基金作为家庭资产配置的重要部分，尤其是绩优基金不应遭到频繁赎回。
　　记者采访发现，投资者落袋为安的心理因素以及市场环境的复杂多变，被认为是当下基金市场出现赎回现象的重要原因。
　　李一鸣分析，投资者在面对基金净值上涨时，可能出于落袋为安的心态，又或者感觉市场趋势存在不确定性，因此选择赎回基金以锁定利润，以避免潜在的回调风险。盈米基金研究院权益研究员王帆表示，从投资者心态上来说，由于过去几年市场总体上是偏弱势的，而去年9月24日后市场大幅反弹，部分投资者可能选择了在反弹后卖出止盈。
　　此外，从多资产角度来看，王帆认为，在偏弱势的市场环境下，还有许多资金流向了比较稳健的固收类基金、黄金以及主要投向海外的QDII基金等，也可能对资金从股票型基金中抽离产生重要影响。
　　此外，过去市场的大幅波动给部分投资者留下了阴影。一些投资者曾在市场高位买入基金，随后遭遇大跌后亏损较多。即便如今基金上涨，不少投资者也心有余悸，不敢长期持有，生怕再次回调。
　　李一鸣认为，投资者应理性看待市场波动和基金净值变化，不要因一时的涨跌而盲目跟风或抛售，长期投资是获取稳定收益的重要途径。此外，更重要的是投资者应定期评估和调整自己的投资组合，以确保基金保持良好的基本面且符合预期，以及基金符合自己的风险承受能力和投资目标。
　　王帆建议投资者均衡配置，避免过于集中在单一赛道，同时可以逆向布局一些低位的成长类资产。

　　持续业绩亮眼
　　才能“越涨越买”
　　“长期稳健回报而非昙花一现的业绩是应对基金赎回的良药。”华南一位基金研究人士指出，持续亮眼的业绩能够保证基金规模的持续攀升，自然会出现“越涨越买”的现象。
　　李一鸣认为，基金规模的大幅增长，可能是得益于出色的业绩表现以及投资者资金流入。最近一年期间，权益基金中表现最好的一批基金里面，有不少基金是数字经济、先进制造等主题基金。此外，最近一年部分表现较好的基金有部分是属于投资于全市场的基金，这些基金重仓了电子、计算机、通信等行业。受益于AI和机器人等新兴产业的发展，这些数字经济、先进制造等主题，以及电子、计算机、通信等行业是最近一年表现非常出色的板块，给相关主题基金或者是重仓于上述行业的基金带来了较好回报。“基金公司可以采取多种措施来应对越涨越赎的现象。”李一鸣说。
　　王帆表示，坚持买方投顾的理念，从提供单一产品转变为给客户提供资产配置，利用自身的投资优势为客户提供稳定可持续的回报，以及做好充分的投资者教育，保持与投资者的沟通，尽量减少客户的不理性交易行为。
　　记者调查发现，尽管有不少净值上涨的基金遭到赎回，但是今年一季度仍有不少净值涨幅高位的基金获得大量资金涌入，规模屡创新高。
　　金融时报