1年期和5年期均维持不变
6月LPR“按兵不动” 未来会再降吗?
桂林晚报
2022年06月21日
6月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022年6月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.45%。也即,1年期LPR和5年期以上LPR均与上个月保持一致。多位专家表示,6月LPR“按兵不动”符合预期,但未来仍存在下降的可能性。
为何没有继续下降?
一般情况下,中期借贷便利(MLF)利率若保持不变,则当月LPR调整的可能性相对较小。此前,人民银行等量续做6月到期MLF,操作利率没有变化。
业内人士解释,MLF利率是LPR的定价基础,在MLF操作利率未变的情况下,LPR报价调整需银行压缩加点幅度。加点幅度的调整则主要取决于各银行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。
就加点而言,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,受宏观经济环境和市场竞争加剧等因素影响,部分银行盈利与负债压力较大,短期进一步下调加点的难度较大。
东方金诚首席宏观分析师王青也认为,5月没有实施降准,但信贷投放明显加速,因此无论从银行资金成本还是贷款市场供需平衡角度看,6月报价行都缺乏下调加点的动力。
同时,5月金融数据表现超预期也是LPR未变的原因之一。周茂华表示,国内经济呈现企稳复苏势头,5月国内实体经济融资需求与结构均有所改善。同时,国内稳增长增量政策靠前发力,政策效果有所显现。
就5年期以上LPR而言,贝壳研究院市场分析师刘丽杰认为,5月5年期以上LPR已降低15个基点,政策效果显现需要时间。“5月5年期以上LPR下降带动首套、二套房贷利率下限分别降至4.25%、5.05%,商业银行及时调整。贝壳研究院监测的103个城市中有56%的城市首套、二套房贷利率已降至下限,最大程度降低购房者的贷款成本。”他说。
未来还会不会下降?
虽然6月LPR“按兵不动”,但并不影响实际贷款利率持续下降。往后看,多位专家表示,未来LPR仍有一定的降低空间。
王青判断,当前经济正处于修复初期,政策面正着力引导银行加大信贷投放,让利实体经济。着眼于激发企业和居民信贷需求,短期内银行有动力持续推动实际贷款利率下降。此外,近期小微信贷支持力度加大、设立1000亿元交通物流专项再贷款等结构性政策全面发力。这在带动银行贷款增量扩面的同时,也会形成一定“降价”效应。
就LPR下行空间而言,王青表示,后续货币政策操作的重点将是稳住政策利率,着力引导贷款利率下行,持续降低实体经济融资成本,巩固经济修复势头,其中也包括降低房贷利率,推动楼市在三季度回暖。“下半年在MLF利率保持不变的同时,监管层可通过引导银行资金成本下行,推动LPR报价下行,进而降低企业和居民贷款利率。”他说。
浙商证券首席经济学家李超认为,短期看,为对冲疫情冲击,货币政策以稳增长、保就业为首要目标,维持稳健略宽松,核心在宽信用,5年期以上LPR未来仍有下行空间。此外,预计人民银行将继续通过加大再贷款投放促进信贷投放、缓解疫情冲击,后续增量工具方面,可重点关注新增再贷款。
“未来进一步调降LPR以降低购房成本存在必要性。”华创证券首席宏观分析师张瑜表示,扭转地产行业的颓势需要房贷利率进一步下行。
据《中国证券报》