返回 2023年10月19日

　　10月以来，A股上市公司密集发布股票回购预案，其中不乏海天味业、中航重机、宝钢股份等行业龙头上市公司。在上市公司回购热情增加的同时，10月17日，4条回购指数正式上线，进一步提升了市场对上市公司回购的关注度。
　　对于近期的回购潮，多家机构表示回购有利于提升市场信心，稳定公司股价。华福证券认为，对于上市公司而言，集中回购增持，往往是股价已经低于公司内在价值，企业发展前景被严重低估。公司通过增持回购提升市场信心，推动价值回归，能够进行现金流管理，还能够实施员工持股计划或股权激励，对上市公司的治理能力，同样会带来促进作用。
　　中信建投证券认为，近年来，以员工持股计划与股权激励为目的而开展股票回购的上市公司数量稳步增加。在市场快速下跌的情形下，公司回购股票有利于提振市场信心和稳定股价。此外，回购股票还利于改善股本结构和降低潜在敌意收购的风险。

　　135家公司累计回购金额超亿元
　　证券时报·数据宝统计，今年以来已有1092家上市公司实施回购，占全部A股公司数量的二成左右，合计回购金额已达到611.78亿元，135家上市公司回购金额在1亿元以上，其中7家公司回购金额已达到或超10亿元，包括牧原股份、盐湖股份、韦尔股份、海康威视等。
　　牧原股份今年回购金额已达到21.87亿元，为目前累计回购金额最高的公司。5月发布的公告显示，2月20日至5月24日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份4187.01万股，占公司目前总股本的0.77%，成交总额为20亿元。另外，公司还陆续定向回购了部分用于激励计划的限制性股票。
　　受生猪价格回调影响，今年以来牧原股份业绩出现大幅度亏损，股价亦显著回调。截至最新，牧原股份年内跌幅已达到25.29%，较2021年高点跌去50%以上。在近期的投资者调研活动中，公司透露今年整体现金流较为充裕和安全，6月末的货币资金余额为175.53亿元。今年第三季度随着猪价的上涨，每个月经营性现金流为净流入。
　　盐湖股份今年已回购14.25亿元股份，仅次于牧原股份。公告显示，截至8月31日，公司累计回购6016.93万股，占公司总股本的1.11%，将用于实施员工持股计划或股权激励计划。盐湖股份今年以来股价亦有明显调整，较年内高点已跌去30%以上。
　　从估值上来看，多家实施大手笔回购的公司估值已处于相对低点，如牧原股份、盐湖股份、海尔智家、徐工机械等最新滚动市盈率均在15倍以下。上市公司通过积极回购，推动估值回归合理范围。

　　12家大手笔回购公司三季报业绩预增
　　积极进行股份回购的上市公司，往往盈利能力良好。从业绩来看，16家回购金额超亿元的上市公司已公布2023年三季报或业绩预告，其中12家盈利预计同比增长。以净利润同比增幅下限来看，7家公司预计净利润有望实现翻倍，TCL科技、露笑科技、豪美新材预计增幅居前。
　　TCL科技今年已回购2.47亿元股份。公司三季报业绩预告显示，预计实现归母净利润15.41亿元～16.91亿元，同比增长448%～502%。业绩预告表示，公司坚定大尺寸高端化策略、加速中尺寸IT和车载等业务布局、巩固小尺寸市场地位、拓展VR/AR及专显市场，半导体显示业务实现三季度的季度盈利同比和环比均大幅增长。
　　露笑科技今年已回购1.3亿元股份。公司业绩预告显示，预计实现归母净利润1.8亿元～2.1亿元，同比增长403.96%～454.62%，主要由于公司在保持原有主业稳健发展的同时，积极调整优化产品、业务结构，精密制造端业务持续快速发展。
　　豪美新材预计前三季度盈利5100万元～6300万元，公司年内累计回购金额为1.61亿元。业绩增长主要系公司重点转型发展的系统门窗以及汽车轻量化业务产销量较去年同期增长所致。
　　据《证券时报》