返回 2026年03月13日

　　两会政策信号密集释放，宏观政策方向与产业布局再次成为市场关注焦点。
　　多家外资公募在最新解读中表示，今年政府工作报告提出的经济增长目标与宏观政策安排总体符合市场预期，总量政策力度延续，“提质增效”成为结构重点。财政政策与货币政策的协同发力，将继续为经济运行提供重要支撑。

　　总量政策延续
　　“提质增效”成重点
　　对于今年政府工作报告提出的增长目标与宏观政策，多家外资机构认为整体符合市场预期。
　　宏利基金表示，2026年将GDP增长目标设定在“4.5%—5%”的区间，而非往年的固定点位，相对灵活的目标体现了“十五五”开局之年“调结构、防风险”的战略定力。在2025年经济总量突破140万亿元的背景下，设定区间目标为宏观政策预留了处理深层结构性问题的回旋余地。
　　贝莱德基金也表示，本次两会公布的政策目标基本符合市场预期，2026年短期目标与2025年保持延续性。从投资的视角看，总量政策力度延续，结构上的侧重点强调“提质增效”，在科技、消费、民生及降碳等方向的政策提法具备一定协同性。
　　在政策组合方面，宏利基金认为，2026年的政策组合预计呈现“财政扩张破局、货币精准适配”的鲜明特征。财政政策方面，赤字率维持在4%左右，赤字规模5.89万亿元，叠加1.3万亿元超长期特别国债和4.4万亿元地方政府专项债，一般公共预算支出将首次达到30万亿元大关，体现了财政在支持“两重两新”、提振消费和保障民生上的决心。

　　科技创新与扩内需
　　成投资主线
　　从投资角度看，多家机构认为，科技创新、消费升级以及绿色转型等领域有望成为今年权益市场的重点投资方向。
　　宏利基金指出，今年政府工作报告提到要打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，并培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。基于报告的战略布局，市场投资机遇或将集中于未来产业、补链强链、绿色转型、“投资于人”四大主线。
　　摩根资产管理也表示，会议强调，在科技创新方面，要深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，加快发展卫星互联网，以及打造“5G+工业互联网”升级版等。预计今年将有更多资源向这两个方面倾斜，或带来结构性的资本市场机会。
　　在扩大内需方面，报告也给出了“2500亿元+1000亿元”的政策“大红包”，用真金白银促进消费。贝莱德基金认为，财政金融协同促内需专项资金的新工具推出，结合今年30万亿元的一般公共预算支出，财政政策在促消费促内需的发力也值得关注。2026年耐用品的补贴规模虽有所下降，与之对应的或是对服务类消费的大力促进。
　　据券商中国