返回 2025年11月03日

　　美国联邦储备委员会（美联储）10月29日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间。
　　美联储主席鲍威尔表示，美联储12月货币政策会议进一步降息并非板上钉钉。
　　鲍威尔指出，美国政府“停摆”拖累了经济活动。他还说，很大一部分美国消费者仍然对通货膨胀“感到非常不满”。
　　分析人士认为，在美联储内部分歧加剧、联邦政府“停摆”导致重要经济数据缺失、平衡就业和通胀风险压力仍存等因素困扰下，美联储未来货币政策面临很大的不确定性。
　　 1 时隔6周再次降息
　　时隔6周，这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明说，现有指标显示，今年就业增长放缓，失业率上升，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。鲍威尔在货币政策会议结束后举行的记者会上强调，在平衡就业和通胀这两大目标的过程中，美联储政策制定“没有绝对安全的路径”。
　　美联储未对12月政策释放明确预期指导，市场将此解读为“给降息前景泼了冷水”。牛津经济研究院经济学家迈克尔·皮尔斯预计，美联储将开始放缓降息步伐。
　　芝加哥商品交易所美联储观察工具10月29日公布的数据显示，市场预期美联储12月再次降息的概率已从一天前的90%大幅降至70%以下。
　　 2 货币政策面临多重困扰
　　分析人士指出，多重因素迫使美联储谨慎行事。
　　美联储内部对于12月如何决策进一步显现分歧。美联储内部“存在非常不同的观点”。美联储理事斯蒂芬·米兰主张更大幅度地降息，堪萨斯城联储银行行长杰弗里·施密德则主张维持利率不变。施密德警告，积极刺激需求可能会增加物价大幅上涨的风险，因为企业会获得更强的定价权，并将更多关税成本转嫁给消费者。
　　联邦政府已“停摆”数周，导致数据收集和报告工作暂停，这让美联储无法获取消费等关键数据。鲍威尔反复提到，缺少官方经济数据参考让美联储难以获悉真实经济状况。
　　此外，美国经济仍然面临就业市场放缓和通胀上行的双重风险。尽管缺乏最新官方数据，但就业市场在政府“停摆”前就已明显放缓。美国劳工部数据显示，美国失业率8月升至4.3%，创近4年来新高；非农就业人数仅增加2.2万，远低于市场预期。
　　包括私营部门数据在内的其他数据显示，劳动力市场招聘仍呈现低迷趋势。美国自动数据处理公司发布的数据显示，今年9月美国私营部门就业岗位出现2023年3月以来最大降幅，远低于市场预期。近期，全球电子商务巨头亚马逊公司、零售巨头塔吉特百货公司等大型企业也先后宣布大规模裁员计划。
　　布兰迪全球公司高级研究分析师凯文·奥尼尔在一份报告中指出：“劳动力市场疲软程度太过严重，美联储无法忽视。”
　　通胀方面，美国商务部数据显示，美国8月个人消费支出价格指数同比上涨2.7%，高于美联储2%的长期通胀目标。美国高盛集团日前发布的研究报告显示，今年以来，美国关税政策已导致美国核心个人消费支出上涨0.44%，并将使通胀率在12月升至3%。
　　美国研究机构世界大型企业联合会调查显示，物价和通胀依然是消费者最关注的问题。卡塔尔半岛电视台报道指出，当前美国消费者支出和劳动力市场面临的压力，很大程度上是因为关税给消费者和企业带来重压。
　　
　　 3 与白宫关系依然紧张
　　值得一提的是，美联储与白宫的关系依然紧张。分析人士指出，美国政府官员此前频繁施压美联储大幅降息，此次美联储仍未对降息路径作出承诺，可能会“激怒”白宫。
　　鲍威尔的任期应于明年5月结束。白宫方面多次表示，将选择支持降低借贷成本的继任人选。经济学家警告，这可能会削弱美联储货币政策独立性，损害其对通胀的调控能力。

　　■相关新闻
　　政府“停摆”致空管人员严重短缺
　　全美约6000架次航班受影响
　　10月31日是美国联邦政府“停摆”第31天。美国联邦航空局当天说，全美近一半主要空管设施人员短缺，纽约地区的人员缺口甚至达到近90%。数据显示，全美31日逾5600架次航班延误、500架次航班被取消。
　　 据路透社报道，10月31日空管人员短缺是美国政府“停摆”以来波及范围最广泛的一次。
　　 联邦航空局说，至少35处联邦航空设施当天报告人手不足，纽约、波士顿、菲尼克斯、旧金山、纳什维尔、休斯敦、达拉斯和华盛顿等地机场运转受影响，出现航班延误。
　　航班跟踪网站数据显示，纽约拉瓜迪亚机场50%的航班延误，12%的航班被取消。罗纳德·里根华盛顿国家机场约四分之一航班延误。
　　美国交通部长肖恩·达菲10月31日在福克斯新闻频道一档节目中说：“本周末和即将到来的新一周，我认为大家将看到更多航空业所受干扰。”
　　航空数据分析机构睿思誉的数据显示，美国政府“停摆”以来，航空系统10月30日首次出现“较大范围运转减慢”，暗示与人员有关的干扰正在蔓延。
　　因美国共和、民主两党在医保相关福利支出等方面存在分歧，美国国会参议院9月30日未能在政府资金耗尽前通过新的临时拨款法案。美国东部时间10月1日零时起，美国政府时隔近7年再次“停摆”。受此影响，大量联邦雇员被迫停薪休假，但空中管制等一些关键岗位雇员仍需“无薪上岗”。
　　10月28日是美国空管人员的发薪日。由于政府“停摆”，约1.3万名空管人员和5万名美国运输安全管理局职员没能按时拿到全额工资。
　　三十多天没有拿到工资，“空管人员压力大且疲惫”，联邦航空局在10月31日晚间发布的声明中说，“政府‘停摆’必须结束，这样空管人员可拿到薪水，旅客可避免进一步受到影响”。
　　美国政府“停摆”前，联邦航空局就已在处理空管人员缺口至少达3000人的难题。许多空管人员在“停摆”前就已被迫超时工作。
　　综合新华社、中新网、《扬子晚报》