返回 2025年05月08日

　　年报季落幕，一些风险警示公司通过聚焦主业、内控整改、破产重整、融资重组等方式改善基本面，多元路径化解退市或其他风险。记者了解到，预计32家上市公司将在5月底前撤销风险警示，实现风险化解与质量提升。

　　“摘星脱帽”进行时
　　5月6日，河南新宁现代物流股份有限公司撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST新宁”变更为“新宁物流”，股票代码和股票交易日涨跌幅限制不变。
　　这是近期以来，上市公司撤销退市风险警示的一个缩影。截至目前，沪深两市已经有天创时尚、文投控股、理工导航等20余家上市公司“摘星脱帽”，另有*ST科新、ST九芝、*ST东园等14家公司在披露2024年年报的同时提交了撤销风险警示的申请，后续将依规推进“摘星脱帽”流程。
　　从风险化解策略来看，这些公司通过聚焦主业、内控整改、破产重整、融资重组等方式改善基本面，通过出清与救助并举，实现风险化解与质量提升。
　　聚焦主业练好内功，提升内控质量是上市公司“摘星脱帽”的关键。北京理工导航控制科技股份有限公司因2023年度扣非前后净利润均为负值且营业收入低于1亿元，公司股票被实施退市风险警示，为化解潜在的退市危机，公司通过“技术攻坚+市场突破”发力，2024年度实现营收1.71亿元，同比增长685.63%，净利润同比减亏79.90%，已不再触及退市风险警示情形，5月6日股票简称已经由“*ST导航”变更为“理工导航”，该公司“摘帽”成功。

　　多举措化解风险
　　从资不抵债到“摘星脱帽”，不少上市公司扭转乾坤的关键在于重整事项的顺利推进。
　　以汉马科技集团股份有限公司为例，数据显示，2023年末，该公司归属于母公司的净资产为-8.15亿元，年度归属于母公司的净利润为-9.63亿元，流动负债高于流动资产28.74亿元。2024年，*ST汉马积极自救，推进司法重整程序，通过引入重整投资人，取得17.65亿元重整投资款，并通过债转股及留债等方式有效化解债务危机，2024年年报数据显示，该公司期末净资产由2023年的-8.15亿元转正至32.98亿元，资产负债率下降至55.86%，归母净利润实现扭亏为盈，持续经营能力得到一定改善。根据公司公告，*ST汉马股票自4月18日起撤销退市风险警示及其他风险警示，公司简称变更为“汉马科技”。
　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，“摘星脱帽”公司不断增加，意味着更多上市公司正从被动清理风险向主动强化治理、提升经营绩效转变，预计将有更多企业结合实际情况，夯实主业、改善经营业绩实现风险化解，促进上市公司质量整体向好。

　　合理看待“摘星脱帽”
　　“摘星脱帽”案例的不断落地，是上市公司从被动出清转向主动提质增效的重要体现。在《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（即新“国九条”）推动提高上市公司质量的背景下，上市公司抓住政策机遇期，结合自身实际情况，积极通过多重手段，实现公司质量整体向好。
　　但“摘星脱帽”并不意味着风险完全出清，撤销风险警示主要表明企业面临的特定风险情形得到阶段性化解，并非“一劳永逸”解决公司的全部问题。田利辉建议，相关企业需要积极主动采取符合市场趋势和企业实际的应对措施，一方面要持续提升经营能力，通过加大研发投入，不断推出符合市场需求的新产品和新服务，提升企业的市场竞争力；另一方面要强化财务管理，合理规划资金使用，优化债务结构，控制负债水平，进一步健全内部控制制度，提高公司治理的透明度和规范性，确保公司决策的科学性和合理性。
　　业内人士指出，投资者需综合判断公司基本面和风险化解进展等情况，不宜盲目追逐“摘星脱帽”概念。
　　据证券时报