13个期货品种跌停
交易所密集出手应对极端行情
桂林晚报
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新闻 时间:2026年02月04日 来源:桂林晚报
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受国际贵金属高位暴跌冲击，国内大宗商品市场罕见重挫。
2月2日，国内期货市场全线大幅低开，从贵金属到有色金属再到能源化工，多品种接连触及跌停板。截至当日收盘，沪银、铂、钯、沪铜、沪铝、沪镍、沪锡、铝合金、碳酸锂、国际铜、不锈钢、原油、燃料油等13个期货品种集体跌停，市场遭遇“黑色星期一”。
十多个品种集体跌停
回溯行情，1月30日晚间国际贵金属市场已率先出现剧烈变盘。当日，现货黄金盘中最大跌幅一度达到12%，创下近40年来单日跌幅纪录；现货白银则出现“史诗级闪崩”，盘中最大跌幅高达36%，为1983年以来最大单日跌幅。贵金属的急跌行情，迅速传导至全球大宗商品市场。
2月2日，全球市场进入“黑色星期一”。现货黄金延续跌势，一路跌破4800美元、4700美元、4600美元和4500美元关口，最低触及4401美元；现货白银则从80美元附近一路下挫，最低跌至71.17美元。
在外盘重挫的影响下，国内期货市场早盘大幅低开。白银、铂金、钯金等贵金属品种率先封死跌停板，有色金属及部分能源、化工品种快速跟跌。午后，市场恐慌情绪显著加剧，跌停板迅速扩散。截至当日收盘，沪银、铂、钯、沪铜、沪铝、沪镍、沪锡、铝合金、碳酸锂、国际铜、不锈钢、原油、燃料油等13个期货品种集体跌停。
值得一提的是，沪金期货主力合约一度触及跌停，最低触及1005.4元/克，收盘打开跌停，跌幅为15.73%，创该品种上市以来最大跌幅。至此，黄金、白银、铜等有色品种，2个交易日就将过去一个月的涨幅都抹去，波动之剧烈相当罕见。
杠杆与衍生品放大波动
市场的剧烈反转，往往源自此前看似牢不可破的上涨逻辑瞬间撕裂。
今年1月，贵金属市场持续升温。黄金价格从4300美元附近一路飙升至5600美元，单月涨幅高达28%；白银走势更为凌厉，从70美元附近快速拉升至120美元上方，月内最大涨幅约70%。
贵金属的暴涨很快向有色金属及相关产业链扩散，铜、铝、镍、碳酸锂等品种纷纷走强，矿业股、资源股在资本市场上频频涨停，市场情绪持续亢奋。
芝商所（CME）在最新市场周报中指出，上周黄金、白银、铜在创出历史新高后快速回落，市场投机情绪已被推演至极致水平。随着美国总统特朗普提名凯文·沃什为新一任美联储主席候选人的消息发酵，市场对其过往鹰派政策立场的担忧升温，商品和股市均出现松动迹象。在技术层面明显超买的背景下，金属市场最终演变为多头踩踏。
国投期货认为，沃什被提名更多只是导火索，真正的风险在于前期过度上涨所累积的结构性脆弱。“美元信用危机与全球秩序重塑的长期叙事并未发生根本性逆转，贵金属在急跌后，或转入高位震荡阶段，待波动率回落后再寻找交易机会。”
中欧瑞博董事长吴伟志指出，在此轮商品价格暴涨与暴跌中，白银的波动尤为剧烈，从日内高点118.45美元跌至最低74美元，最大跌幅达37.53%，为典型的多因素共振结果。
“一方面，开年后的加速上涨，积累了大量未被消化的获利盘；另一方面，杠杆型ETF产品在涨时被动加仓、跌时被动减仓的再平衡机制，以及规模庞大的CTA程序化交易，一旦方向反转，短时间内难以找到足够的交易对手，流动性真空迅速放大波动。”吴伟志表示。
交易所密集出手稳市场
面对极端行情，境内外交易所迅速采取风控措施。
2月1日，上海黄金交易所公告称，将对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行动态调整。若2月2日Ag（T+D）合约出现单边市情况，保证金水平将由20%提高至26%，下一交易日起涨跌幅限制由19%扩大至25%。
1月30日，CME亦宣布上调COMEX黄金、白银等贵金属期货合约保证金要求，并于2月2日收盘后正式生效。其中，黄金期货非高风险账户保证金比例由6%上调至8%，白银期货非高风险账户保证金比例由11%上调至15%。
同日，上海期货交易所发布通知，自2月3日收盘结算时起，上调多个白银期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例，以缓释短期风险。
业内人士认为，此次大宗商品的剧烈波动，对资本市场具有重要警示意义。
多位受访人士强调，本轮贵金属的巨震并不意味着长期逻辑的终结，但短期内去杠杆、去拥挤仍是市场需要完成的过程。在波动率显著抬升的背景下，投资者更需关注风险控制与流动性约束，避免在情绪化行情中被动卷入踩踏。
据《证券时报》
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