银行理财作为当之无愧的国民理财“一哥”，一举一动都备受关注。今年5月以来，银行理财平均收益率已连续3周小幅上涨。对此，不少投资者要问了，这是否意味着银行理财收益率已经止跌回升，重回上升通道了呢？

    继续上升空间不大

    融360大数据研究院分析师刘银平表示，“6月份时值二季度末，季末资金压力下，市场利率有可能继续稳中有升。‘宝宝类’理财收益率跌势放缓，6月下半月有望小幅反弹；银行理财收益率继续上升空间不大，短期内大概率会持稳”。

    综合来看，业内仍持收益率继续下行的普遍观点。“从资金端来看，央行全面降准意在维护资金面的合理充裕，在此货币政策影响下，未来短期利率大概率维持低位水平；从资产端来看，在资管新规推动下，监管方面鼓励银行投资标准化资产，并约束银行投资非标资产。由于资管新规要求非标资产期限匹配，在银行存量产品逐步到期后，新发产品较难配置高收益的非标资产，产品收益将顺势下行。”普益标准研究员钟小妹表示，“简而言之，未来理财产品整体收益回升的可能性较小，大概率维持现有低位水平或继续小幅下行”。

    净值化转型进度已超50%

    事实上，在一些理财达人看来，如今，单纯的看收益已经意义不大——— 毕竟，当前银行理财已经在大规模转型了。

    2019年二季度以来，监管层先后出台23号文、《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》等文件，规范银行理财平稳运行，银行理财真正步入实质性转型阶段。

    业内专家表示，净值化转型的持续推进，意味着两个方面的变化，一是银行理财产品的收益率将更加“市场化”；二是产品类型将更加多元，尤其是银行理财子公司陆续开业，为银行理财产品带来了更多可能。

    根据“资管新规”和“理财新规”要求，理财产品按照投资性质的不同分为固定收益类、权益类、商品及衍生品类以及混合类理财产品。根据普益标准的统计，在各类理财产品中，新发固收类净值型产品占据主导，占比超过九成。2019年一季度至2020年一季度，各类型银行新发净值型产品均以固收类产品为主，其次为混合类，二者各季度占比均在99%左右，而权益类和商品及金融衍生品类占比较低。

    市场风险有所上升

    在关注收益率的同时，专家也建议，应该适当关注银行理财市场风险。

    受今年初的新冠肺炎疫情影响，业内此前预计，我国银行理财产品市场的系统性风险将有所上升。2020年一季度，我国银行理财产品市场系统性风险指数总体呈现大幅上升态势。分指数来看，与2019年四季度末相比，资金投向方风险指数、资金来源方指数与银行理财机构风险指数均大幅上升。

    从时间上来看，今年1月至3月份，受新冠肺炎疫情影响，资金投向方、资金来源方与银行理财机构风险指数均呈现大幅上升趋势。与此同时，国内适时出台对冲新冠肺炎疫情政策，发行特别国债、专项债，对实体经济减税降费，大力支持各行业共同抗疫；还采取稳健的货币政策加快推进利率走低、扩大社融规模。基于以上措施，报告认为，投资者信心指数虽然大幅下降，但不会改变经济长期向好趋势。

    展望二季度，报告预计，银行理财产品市场系统性风险将会呈现震荡走势。预计二季度，银行理财机构风险水平可能保持震荡上升趋势。

    据《经济日报》